ＦＲＢのゼロ金利政策について
アメリカ連邦準備局（ＦＲＢ）のゼロ金利政策は大きな論争を誘発した。いくつかの経済学者は、この政策は貸借活動に対して何ならの助けもなくて、逆に新しい資産バブルの形成を助長するかもしれないと指摘した。外為オンラインの週間予想でも触れられていました。多くの経済学者はアメリカ連邦準備局が近ごろに金利を上げることをしないと思っている。経済成長を衰退から抜け出させるために、去年12月から、ＦＲＢはずっとアメリカの政策金利を0％〜0.25％のレベルで維持させている。経済学者は、ＦＲＢのこの政策はアメリカを“流動性の落とし穴”（liquidity trap）のリスクに直面させるかもしれないと指摘した。つまり、貨幣政策は、いくら景気を振興させる作用が大きいけれども、それは貸付けの増加をもたらすことができないのだ。政策金利を0％までさがると、心理的な効用を生じるかもしれないが、その本質の効用は1.0％の利率に比べて、人々に確かでずいぶん低いと感じさせないのだ。現在多くの市場参加者は、ＦＲＢのゼロ金利政策が2010年末まで維持するかもしれないと予測している。しかし、これはとても危険なことだ。もし来年の11月まで、政策金利は依然として0％のままで維持すれば、本当に心配すべきな状況が起きた意味を持っている。つまり、その時の経済成長は問題に直面して、バブル経済が現れる可能性は拡大した。多数の銀行はＦＲＢから利息がないお金を借りれることに満足している。そして、そのお金を使って、アメリカ政府の国債に投資して、差額利益を儲かることが好んでいる。危険を冒してお金を消費者あるいは企業に貸し出すことをしない。また、ある銀行と投資ファンドはきわめて低い利息で借りてきたお金を高い利回りのある先物や、アジア国の国債や不動産などに投入した。このような“カバー取引”（carry trade）はドルの価値を史上の最低レベルまで下落させて、アジア国家の政府から苦情も引き起こした。 ＦＲＢも長い時間にきわめて低い短期金利を維持することは、確かに一部マイナスの影響が出ると認めた。
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